股市震荡使美国基金投资者将目光投向了那些基金老手，因为他们有良好的投资信誉、投资策略多元化，因此容易得到投资者认可。分析人士称一些基金经理不敢灵活调整投资组合应对市场下跌，他们还错过了许多买入良机。一个好的策略是买入那些由基金老手操盘、刚刚发行的新基金。目前，美国市场上一些长期为机构和富人成功管理资产的资深基金经理开始面向中小投资者发行一些零售基金。

　　WHG中小盘基金

　　此前，仅有少数机构投资者有缘投资苏珊·拜尔勒管理的小盘股基金，中小个人投资者只能参与她管理的大盘GAMCO Westwood证券基金。直到2005年，苏珊·拜尔勒推出了一只名为WHG中小盘基金，中小个人投资者才得以参与她管理的基金。2007年底，她又推出了WHG 小盘价值基金，但这两只基金的规模都不超过1亿美元。

　　作为一个价值投资者，苏珊·拜尔勒绝不随大流。她说：“我对一个公司自由现金流的看法与大家不同，我认为评估公司的资产要从可抛售的价格来估值。如果一个公司拥有的资产是大家都没兴趣的怎么办?我们也要看其盈利水平，以及其自我融资能力。”

　　苏珊·拜尔勒说：“我们在科技股中发现了许多价值型股票，软件和IT服务业公司能产生大量现金，我们尽量避免那些需要借款才能盈利的公司。我并不强调要重点投资金融服务和消费类股票。”她目前看好的股票包括数据库提供商赛贝斯公司、Perot系统公司和CACI国际公司等。

　　美国康涅狄格州的勘探者基金公司(Prospector Funds)目前管理的总资产约35亿美元，它主要服务于两家机构客户。该公司2007年9月发行了两只零售基金——勘探者资本增值基金和勘探者机遇基金，这两只基金目前的总资产约1700万美元，但它们的基金经理却是拥有丰富投资操作经验的老手。

　　约翰·吉勒斯帕于1997年成立了勘探者合伙公司，他曾经为OneBeacon保险公司和白山保险公司管理过股票投资组合。而美国“股神”沃伦·巴菲特在这两家保险公司中都持有股份。在创立勘探者合伙公司之前，吉勒斯帕还曾在巴菲特旗下最大的汽车险公司——盖可公司中担任高级金融分析师，后来他还在美国基金巨头——普信集团中担任基金经理。

　　吉勒斯帕的合伙人理查德·霍华德同样是一位经验老到的基金经理。霍华德是勘探者资本增值基金的主管经理，他也曾是普信集团的基金经理。他1989年—2001年期间担任了普信资本增值基金的经理。霍华德管理普信资本增值基金的12年里，该基金的投资回报仅在1990年出现过1.3%的小幅下跌，其余11年都呈上涨之势。

　　勘探者机遇基金的主管经理凯文·布莱恩1996年-2003年之间担任纽伯格·博曼公司担任纽博创世纪基金的基金经理，这是一只业绩非常出众的小盘股基金。

　　许多基金经理为了战胜所谓的大盘基准而不惜承担亏损，但是勘探者基金公司的第一准则是避免出现净值大幅下跌。该公司旗下的基金宁愿追求实现“绝对收益”而不是所谓相对收益。吉勒斯帕说：“自从本公司自1997年成立以来，我们的投资产品还没有哪一年出现过亏损。”

　　霍华德目前在管理新成立的勘探者资本增值基金，仍然奉行与自己当年在普信集团时设立的投资策略非常类似。不管他买入多少股票，他首先考虑的是要比潜在的收购者支付的收购价格存在相当的折价，以保证自己的安全边际。

　　他还将买入大量的可转换债券，以增强其投资组合的流动性。目前，勘探者资本增值基金有大约30%的资金投入到了可转换债券上。该基金第一大重仓股是公用电力股Mirant公司。霍华德认为，由于对电力的需求巨大，Mirant公司有望获得大量的现金流。

　　在霍华德的管理下，勘探者资本增值基金集中投资那些有足够现金支撑其业务增长的中小盘股票上。例如，霍华德很喜欢一只名为UST股票，该公司在无烟烟草市场占有90%的市场份额。

　　追求绝对收益也是乌托邦核心基金(Utopia Core Fund)的重点。该基金成立于2006年，目前管理的总资产约1亿美元，但该基金的经理保罗·萨瑟兰曾以价值投资模式，为一个总额为7亿美元的私人账户提供了长达10余年的管理服务。该私人账户在过去10年的收益率接近同期标准普尔500指数收益率的两倍。萨瑟兰最糟糕的业绩是在2002年，他的投资收益率是-6.7%，而当年标准普尔500指数则下跌了22%。

　　乌托邦核心基金的投资覆盖面很广，萨瑟兰说：“我在四处寻找投资机遇。”他持有美国国债，甚至投资了亚洲的部分房地产信托(REITs)，他还参与了对一些股票的做空操作。

　　萨瑟兰倾向于投资股票价格与现金流之比很低、分红较多的公司。他说：“买任何股票都应该找到一个合理的价格。”去年，他的乌托邦核心基金减持了金融服务股，并对包括全美金融公司(CFC)之类次级抵押贷款机构进行做空操作。目前，乌托邦核心基金在金融服务业方面的投资不超过其总资产的10%。

　　萨瑟兰日前指出：“一些投资者出现恐慌性抛售，就像倒洗澡水把婴儿也顺手给抛弃了。我现在看好保险股，如南非耆卫公司，该股的每股收益率为6%，而自由现金比较多。”