机构：弱势特征明显 关注地产和重组股

招商证券：大盘向下空间有限

　　周二美股继续下跌，对A股市场带来不利影响，而周二公布的中国制造业采购经理指数回落加重了投资者对经济增速下滑的负面预期。盘中个股大面积下跌，权重股持续低迷，二三线股跌幅较大。中国联通继续大幅下跌，拖累3G板块集体重挫。同时，联通的走势表明机构信心不足，短线操作趋势明显，这对市场人气也带来了较大的打击。目前，市场谨慎观望的气氛浓厚，成交量萎缩，市场弱势特征难以彻底改变。

　　不过，我们认为大盘向下的空间较为有限，投资者不必过于悲观。首先是“政策底”的影响仍在，管理层稳定市场的态度明显；其次，商务部信息显示，全国36个大中城市重点农产品(000061行情,股吧)价格总水平连续第八周回落，5月份农产品价格环比下降3.2%，市场对5月份CPI下降预期实现的可能性进一步增大，这有利于恢复投资者对宏观经济的信心；另外，从估值水平来看，大盘蓝筹估值已经相对合理，在经济形势没有出现新的恶化迹象之前，目前A股估值中枢大幅下移的可能性较小。综合来看，指数仍将维持区间振荡，而随着5月经济数据的逐步出台，经济形势的明朗有望推动大盘止跌回升。

　　操作策略：投资者总体上需保持适度谨慎，严格控制仓位。激进型投资者可逢低轻仓介入做反弹，品种方面仍以主题性投资机会为主，注意波段操作。周三上海本地股的活跃表明资产重组仍将是近期市场持续的热点，可持续关注。