上半年，基于对市场谨慎的判断，该基金在资产配置上降低了股票类资产权重，增加了债券(资讯,行情)类资产的配置。半年报显示，该基金股票仓位只有33.77%，轻仓使其较好地回避了系统性风险。

　　华夏回报基金在半年报中认为，随着市场的持续走弱，从市场共识的盈利预测来看，目前市场估值的合理性已经大幅提高，但是此盈利预测滞后于最新经济形势变化的可能性越来越大。展望未来，市场参与者对于全流通市场下的估值体系、资本市场和产业投资之间联动的预期仍有待进一步的试错与博弈，成熟市场的终点隐约可见，但是路径依然不明，投资者关注的经济整体走向仍然很难形成清晰判断。同时，目前经济上的不确定性很大程度上是全球经济风险的外因和国内经济调整的内在动力共振的结果，不确定性在短期内很难消除。未来大量公司的长期价值将取决于产业结构的转型和升级。该基金表示将密切关注市场变化，相机抉择，在行业配置上更关注消费服务、节能环保等，在投资主题上适当关注资源要素价格改革、产业转型等，努力获取正收益。