据全景网统计，截至2008年7月底，共有30家基金公司发布2008年下半年或者三季度策略报告，约占总体半数（目前国内已成立的基金公司共60家），以对A股市场“多”“空”程度来划分，共有11家观点相对乐观；13家基金公司比较谨慎，趋于中立；另外6家公司的观点则相对保守。但医药板块成为基金看好集中度最高的行业。

　　各路基金分歧加大

　　对于宏观经济走势的看法，各基金之间存在不同的认识，南方基金、银华基金、光大保德信，长盛基金等基金认为下半年通胀压力仍然较大，货币紧缩政策放松可能较小，使得经济增长面临更大的压力；但上投摩根、广发基金、华商基金、交银施罗德基金等基金则相对乐观，上投摩根认为，下半年经济减速的空间有限，无论从CPI，油价还是企业盈利的角度来看，最坏的时候正在过去，华商基金最为乐观，他们认为中国经济尽管面临通胀上升、增速放缓、企业利润下降等诸多挑战，但增长的基础仍然坚实，下半年经济将在目前普遍较为悲观的情况下超出大家的预期。中长期来看，本轮经济增长放缓更可能会以V形反转的方式展开，调整持续的时间不会太长，回落的幅度也不会太深。

　　A股显现长期投资价值

　　对于市场当前的估值水平和运行区间，基金普遍认为经过前期的大幅下跌，A股当前估值水平已经处在可以长期投资的中低风险区域；动态PE已基本反映对宏观减速及中期通胀的预期，进一步下跌的空间有限。

　　上投摩根基金认为，市场估值伴随着指数的下跌已大幅回归。从A-H股的溢价水平来看，A股市场溢价率已经回落至20%左右，接近2006年底的水平。A股长期投资价值已逐渐显现。交银施罗德基金认为目前A股的估值已经充分反映了企业盈利增速下滑的风险，按保守盈利预测，A股估值的合理波动区间为16-24倍08年市盈率（市净率2.7-4倍），对应上证指数为2500-3700点。光大保德信基金认为宏观压力的拐点有可能在三季度以后出现，四季度之后的市场有可能更为乐观一些。市场估值水平的确已经大大降低，风险已经大大释放，但是，目前市场反转仍需时日。

　　医药成为最被看好行业

　　在投资策略方面，医药板块成为基金看好集中度最高的行业。推荐的主要逻辑一方面是医药行业是下游消费品行业中景气度较高的一个行业，行业需求基本不受宏观经济调控的影响，能够保持稳定的增长；另一方面医改带来的消费扩容预期。

　　同时能够抵御通胀的行业也受到基金们的青睐，基金们普遍相信，当前中国通胀仍处于高位运行，因此下半年的投资将更多地转向防御，市场更多的是结构性机会。商业零售、酒店旅游、饮料、造纸和软件等行业成为报告中提及最多的词汇。

　　基金普遍认为，CPI高企更容易表现在日常消费品之上，这些行业将成为高通货膨胀的受益者，同时3G概念与资产重组、高油价下的新能源机会也是基金们重点关注的行业。